工业和信息化部❤国家广播电视总局❤中央广播电视总台已印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》；《计划》提出按照“4K行❤兼顾8K”的总体技术路线■■■大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用。
2022年■■■我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元■■■4K产业生态体系基本完善■■■8K关键技术产品研发和产业化取得突破■■■形成一批具有国际竞争力的企业。
超高清视频内容资源极大丰富（电视内容制作）■■■网络承载能力显著提高（三大运营商❤广电）■■■制播❤传输和监管系统建设协同推进■■■产业发展支撑体系基本健全■■■形成技术❤产品❤服务和应用协调发展的良好格局。
5G媒体终端+场景：智能大屏流量入口价值有望重估大屏端IPTV❤OTT已跨过追求用户规模增长的1.0时代进入精细运营的2.0时代；用户增值服务及广告市场开启IPTV❤OTT从1到10的新成长。
IPTV❤OTT具备双向互动的特性■■■能够实现用户观看数据的回流■■■使得基于大数据的精细化运营成为可能■■■增值服务收入有望随之提高。
一是目前领先的IPTV平台方如东方明珠❤华数传媒等均形成了通过大数据分析形成用户画像并精准推送内容的能力；二是增值服务收入=活跃用户数x付费率xARPU；根据勾正数据调研■■■精准推荐能够提高用户活跃度❤付费率和ARPU■■■使得增值服务收入全面提升。
4K超高清对于观看体验有质的提升■■■得益于IPTV的专网传输+QoS 控制+大屏体验优势■■■超高清视频大概率将在IPTV上率先应用与普及■■■成为广电大屏与互联网视频平台竞争的核心产品。
大屏在5G物联网时代■■■是重要的家庭场景入口和媒体中心；大屏将受益于超高清机遇并围绕家庭场景提供如教育❤游戏电竞及医疗等垂直细分内容服务■■■其媒介及流量入口价值有望迎来重估。
5G内容应用：网络带宽及延迟限制被打破■■■云游戏迎来产业化机会5G超大带宽❤超低时延的特性使得云游戏在移动端的普及成为可能。
中国即将成为5G最大市场■■■GSMA预测中国到2025年将拥有大约4亿3千万连接■■■网络渗透率将达到30％左右。
5G技术相对于4G具有实质性的提高■■■能够满足在多种终端下的云游戏传输需求■■■云游戏有望迎来高速发展的黄金期。
云游戏技术能够降低玩家的硬件投入门槛■■■使得更多潜在受众有机会尝试游戏大作■■■在扩大受众的同时有望实现“玩家省钱+厂商增收”的双赢。
云游戏由于在云端完成大量渲染工作技术■■■可以降低玩家的硬件投入成本■■■从而拓宽游戏的潜在受众面。
主机和PC端游戏由于玩家群体较少导致游戏价格相对较高■■■如果云游戏的玩家导流效应成为现实■■■游戏厂家有望在降低游戏价格的情况下实现营收和利润的增长。
云游戏的到来将会实现主机游戏❤端游❤手游和页游玩家的全面互通■■■游戏不再有向下硬件兼容的要求■■■扩大了游戏公司的潜在用户群。
云游戏平台的服务对象包含全部细分游戏领域■■■全球游戏市场规模2021年将达到1740亿美元。
云游戏将带来游戏产业链各环节利益的重新划分■■■云服务商与游戏发行平台将直接受益于云游戏的发展。
云服务商与游戏发行平台协同及融合已形成趋势■■■同时掌控云服务能力与分发能力的厂商有望获益。
投资建议：推荐广电❤大屏与云游戏1❤推荐在5G❤超高清进行前瞻布局投入❤积极与地方政府合作打造智慧广电应用的东方明珠❤华数传媒❤贵广网络。
2❤推荐国内唯一拥有IPTVOTT牌照❤具备强内容品牌和差异化内容资源的芒果超媒■■■关注新媒股份；推荐电视剧制作龙头华策影视。
3❤云游戏领域■■■推荐游戏与云计算龙头❤发布云游戏平台“腾讯即玩”的腾讯控股■■■以及网吧管理系统国内排名第一❤网吧云服务逐步落地的顺网科技。
广电整合进度不及预期❤云游戏产业化不及预期❤5G 整体建设进度不及预期❤知识产权被侵犯风险❤产品开发与创新能力降低风险❤作品审查风险等。
重点公司介绍东方明珠（600637）打造智慧“OPG云”东方明珠是SMG旗下唯一上市平台■■■拥有国内领先的多渠道视频集成与分发平台及丰富的文化娱乐❤消费资源。
重点打造“OPG云”■■■是中国最大的全渠道融合媒体平台。
1❤“云化”大幅提高公司在4K领域的能力■■■且显著降低成本；媒资系统已具备每周15部4K内容的生产能力；2❤助力运营升级：OPG云实现业务数据全面汇集❤智能应用❤精细运营：视频内容标签定义覆盖5万部影视剧与8.4万主创人员■■■平均每个节目50+标签；自建IPTV用户标签195个■■■群体画像5大类；3❤实现精准推荐与精准营销：百视通“千人千面”■■■CTR 提升6倍■■■推荐内容人均浏览次数提升1.9倍。
芒果超媒（300413）“会员付费+广告”双轮驱动优质内容为基“广告+会员”双轮驱动逻辑不断被经营数据验证。
根据测算 ,2018年全年会员付费收入达8.26亿元（YoY +114％）■■■年底付费会员数达1331万人；全年广告收入24.38亿元（YoY +81％）■■■投放广告品牌数324个■■■单品牌广告投放金额平均为 752万元■■■均为历史最好成绩。
优质综艺保持市场竞争力：根据艺恩播映指数■■■2019年第一季度电视综艺前五中芒果 TV播放4档■■■《歌手》《我家那闺女》《声临其境》《最强大脑》分占1❤3❤4❤5名；网综前五中芒果TV播放2档■■■《妻子的浪漫旅行》《哈哈农夫》分占2❤3名。
本文原创侵权必究游戏买版号？抄袭？游戏版权问题几时休不知从何时起■■■国内手游开始流行起来这样一种习惯■■■但凡游戏没上线之前■■■保密工作那是做的相当好■■■简直密不透风呢。