仅看主营业务就觉得 “狂拽炫酷屌炸天”■■■股价也是牛到飞起■■■2000年以来■■■涨幅超过了20倍■■■当前市值约900亿美元。
军火贩子到底有多赚钱？洛克希德马丁■■■2016年的净利润率创下了最近10年的新高■■■但是也只有11.22%■■■并没有什么优势。
不过牛叉之处在于■■■其净资产收益率超级高■■■2016年的净资产收益率（ROE）高达230%当然啦■■■这么高的收益率是用近100%的负债率撑起来的■■■总资产收益率（ROA）仅为10.93%。
这很容易理解■■■军费开支由国家财政支持■■■美国国防部的订单一旦下达■■■军火公司相当于拿到国家信用■■■大幅举债经营■■■虽然毛利率和净利润不高■■■但财务杠杆可以放到超级大■■■股东资本回报率自然碉堡了。
但即便有美国国防部撑腰■■■这家超级军火商的股价还是没有能跑赢中国的补习班巨头。
在美国上市的好未来■■■股价上涨20倍■■■只用了不到5年时间。
不少在港股上市的民办学校公司■■■今年股价也跑赢了洛克希德马丁。
以下为在各资本市场上的主要民办教育机构的财务数据统计表（好未来以及新东方财务数据为2017财年■■■其他为2016年）■■■虽然ROE远不能与洛克希德马丁相比（全世界也没有几家公司能比）■■■但毛利率❤净利率和ROA确实都比这家军火商高：那么问题来了,补习班❤民办学校到底是怎么赚钱的呢？ 民办大学：多开专业■■■多收学费■■■净利率最高 民办高校的新建取决于政府规划■■■因此数量扩张主要以扩建校区以及新设专业为主。
由于民办高校根据高考成绩招生■■■招生名额是单个学校学生数量提升的瓶颈。
而新设专业可以向教育部申请更多的招生名额■■■提升学校学生人数。
所以■■■民办大学倾向于扩充专业■■■特别是就业率高的热门专业。
例如■■■民生教育学校开设时间较长■■■本科专业学生数量稳定■■■专科从2016 年开始增设学前教育❤护理等热门专业❤学生数量增长明显■■■由2015年底的30616增加至目前的32515名■■■学生规模扩大了2000名。
民办高校的本科专业学费高于专科专业■■■因此■■■学校升级也是提升效益的关键因素。
根据公司公开数据计算■■■民生教育生均学费约为14000元/年■■■新高教集团生均学费为11376元/年。
从成本项来看■■■人工成本和折旧摊销是主要成本来源■■■扣除营业成本后的毛利率基本能维持在60%左右。
另外■■■基本没有多少销售费用■■■管理费用率在17%左右。
但是■■■相比于其他学校而言■■■民办高校的其他业务收入抬高了盈利能力。
2017年上半年■■■民生教育其他业务收入占总营业收入的26%■■■新高教集团其他业务收入占总营业收入的20%。
民生教育主要来自于政府补助以及可供出售投资及投资存款的投资收入■■■新高教集团主要来自于服务收入。
在高毛利率❤高其他业务收入❤低销售费用率的共同作用下■■■民办高校的净利率高达40-60%。
民办中小学：多开分校■■■涨学费■■■叠加增值服务 民办中小学属于K12教育的范畴■■■这一概念来源于美国❤加拿大等北美国家■■■指幼儿园到十二年级。
随着中国家长对儿女教育的重视■■■近年来这一概念席卷中国大地。
中国的K12教育主要面向3-18岁提供教育服务■■■目前■■■该市场上主要有K12民办学校以及K12教育培训机构。
民办学校的学生数量取决于学校数和每个学校的学生数。