四❤行业洗牌利于龙头上市公司分享长期红利2018年全行业持续低迷■■■使得中小游戏开发运营商被迫出局■■■行业集中度进一步提升。
2018年Top10厂商占据接近90%市占率■■■其中■■■仅腾讯游戏一家厂商市场份额超过50%■■■头部效应明显；远远领先网易游戏（14.96%）❤三七互娱（6.48%）及完美世界（3.06%）。
根据券商对历史所有的游戏版号按照出版单位进行的统计■■■上市公司的版号占比呈现上升的趋势（2017年❤2018年❤2019年上市公司版号数占比分别为14.02%❤17.74%和 22.01%）。
五❤A股网络游戏上市公司估值合理经过2018年行业低迷■■■相对于2017年的网络游戏板块泡沫■■■目前A股网络游戏板块龙头公司估值较为合理■■■甚至多数公司的市盈率低于20倍的公司。
代表公司基本面简介：三七互娱：1❤根据统计全球上市游戏公司排行■■■公司营收位列全球第22名■■■排名比2017年上升3位■■■在国内游戏公司中仅次于腾讯与网易。
2❤2018年■■■公司手游实现营业收入55.82亿元■■■同比增长 69.99%■■■毛利45.18 亿元■■■同比增长79.89%■■■占营业收入比为73.13%■■■比2017年提升了20.07个百分点。
3❤公司通过优秀的导量与渠道整合能力交出了3000+万的最高月流水■■■排名网易所有渠道第四。
公司与腾讯应用宝等渠道愿意与公司在手游发行合作。
4❤公司在2018年运营的月流水过亿产品超过5款■■■最高月流水达到9.3亿元。
公司预计中报净利润9亿元至10亿元,增长幅度为12.31%至24.78%。
完美世界：1❤公司的研发投入占营总收入比例达17.7%■■■在2018年游戏相关业务营收前五名中■■■研发投入占比最高。
2❤在手游新品发布方面■■■公司首度与腾讯达成合作■■■《完美世界》等三个重量级新品将由腾讯发行。
旗舰级手游《完美世界》上线以来■■■长期占据iOS游戏大类和角色扮演类畅销榜第1的位置。
3❤公司预计中报净利润9.6亿元至10亿元■■■增长幅度为22.78%至27.9%。
哪怕是千夫所指的传奇■■■大家也只是说它是做得比较烂■■■没有说不是游戏。
真正不被传统玩家承认游戏身份的是“免费游戏”■■■与之相对的是“付费游戏”也就是“买断制游戏”过去免费游戏指的是不需要花钱完全白给大家玩的独立游戏■■■只不过现在被“依靠内购赚钱的网游”给代替了。
传统玩家看不起“免费游戏”的原因是整个游戏的设计导向与传统游戏背道而驰。
传统游戏的设计思路是“在玩家付出的钱的范围内■■■最大限度给玩家提供快乐”免费游戏的设计思路是“在玩家能承受的范围内提供最大的痛苦■■■然后让玩家花钱消除痛苦”两者就如同水和火。
包括DOTA2■■■堡垒之夜■■■APEX这样符合传统游戏价值观但是靠规模效应卖钱的东西■■■传统玩家仍然是看不上的■■■虽然不妨碍他们玩。
如果要找一个和游戏圈最接近的圈子■■■我想应该就是影视圈了国内的那些流量明星和垃圾电影■■■大家都有有目共睹■■■里面有着各种花里胡哨的特效■■■以及颜值超高的男女主角。
但即便是再高超的特效■■■再好看的脸■■■再厉害的化妆技术■■■也改变不了其演技烂的本质。
国内这些所谓的游戏大厂正是这样。
他们有着全国最优秀的程序员与美工■■■却没有哪怕一个能看的游戏设计师。
从头到尾■■■这些赚的盆满钵满的大厂游戏没有出现过一点自己的东西■■■他们不知道游戏的本质是什么■■■只知道换一层皮。
这很容易理解：你到你的手机应用市场搜一下“消消乐”■■■会蹦出一堆“猫咪消消乐”“星星消消乐”“糖果消消乐”“冰箱彩电洗衣机消消乐”等等■■■他们或许有着不一样的外观■■■但本质却都是消消乐■■■内容玩法是一模一样的■■■除了换了个皮外没有任何区别■■■没有人想到要去做点别的。
这不叫“游戏”■■■这叫“商品”■■■换到影视界这叫“流量电影”。